Hyperliquid（ハイパーリキッド）

オンチェーン取引の常識を覆す『Hyperliquid』

ガス代ゼロ×完全オンチェーン注文簿で実現する次世代DEX

プロジェクト概要

Hyperliquid（ハイパーリキッド）は、高性能な独自レイヤー1（L1）ブロックチェーン上に構築された分散型取引所（DEX）です。
独自のコンセンサスアルゴリズム「HyperBFT」により、高速な取引確定と堅牢なセキュリティを両立しています。

従来のDEXとの最大の違いは、取引はガス代不要（USDC入金時はArbitrum側でガスが必要）で、完全オンチェーンの注文簿を採用している点です。
多くのDEXがオフチェーン注文簿に頼る中、すべての取引をブロックチェーン上で検証可能にすることで、高い透明性を実現しています。

開発チームはハーバード、MIT、カルテックなど名門大学出身者で構成され、外部資金調達を一切行わない自己資金プロジェクトとして独立性を保っています。

✓ Hyperliquidの核心的価値

・ガス代ゼロで無期限先物取引が可能

・完全オンチェーン注文簿による透明性と信頼性

・1秒未満の取引確定と最大40倍のレバレッジ

→ 中央集権型取引所（CEX）に匹敵する性能を、分散型で実現

トークン情報

ティッカー	HYPE
分野	分散型取引所（DEX）、Layer1
価格	¥4,621.84
時価総額	¥1,216,228,482,371（12位）
国内上場	未上場
海外取引所	Coinbase Exchange, OKX, Bybit, Bitget, KuCoin, MEXC等
対応ウォレット	Ledger等

上記データは2026年2月16日時点の情報となります。

トークンの使用用途

ガバナンス投票 → プロトコルのアップグレードや手数料パラメータの変更に参加
ネットワークステーキング → バリデーターに委任してネットワークの安全性を支え、報酬を獲得
取引手数料の割引 → HYPEをステーキングすることで取引手数料の優遇を受けられる
ガス代支払い → HyperEVM上でのスマートコントラクト実行時のガス代として使用
パーミッションレスマーケット作成 → HIP-3により50万HYPEのステーキングで新しい無期限先物市場を誰でも作成可能

HYPEトークンは2024年11月29日にローンチされ、総供給量の31%が約9万人のユーザーにエアドロップされました。
2024年12月にはネイティブステーキングが開始され、バリデーター数は2025年4月時点で21ノードまで拡大しています。

事業モデル

Hyperliquidの収益モデルは、取引手数料を主軸とした設計です。
取引手数料（ビルダー/デプロイヤー取り分を除く）の99%がAssistance Fund（アシスタンスファンド）に割り当てられ、公開市場からHYPEトークンを自動的に買い戻す仕組みになっています。

📊 主な収益源
    ① 無期限先物取引のテイカー手数料（メイカーはリベート付き）
    ② スポット取引の取引手数料
    ③ HIP-1によるトークン上場手数料（スポットオークション方式）

2026年初頭には日次収益が最大684万ドルに達しており、暗号資産取引に加えて銀などの“現物そのもの”ではなく（価格に連動した）コモディティ・米国株などの無期限先物が、取引量の30%以上を占める新たな柱として成長しています。
この収益構造は、プラットフォームの利用が増えるほどHYPEトークンの買い戻しが進む設計であり、エコシステム全体の価値向上に寄与しています。

トークン需要との相関関係と現状フェーズ

HYPEトークンの需要は、プラットフォームの取引量やエコシステムの拡大と強く相関しています。
取引量が増加すれば手数料収入も増え、Assistance Fundによる買い戻しが加速するため、トークンへの需要が高まる構造です。

🔄 需要拡大のメカニズム

取引量の増加 → 手数料収入（ビルダー/デプロイヤー取り分を除く）の99%がHYPE買い戻しに充当
ステーキング需要の増加 → ロックされるHYPEが増え、流通量が減少
HyperEVMの拡大 → ガス代としてのHYPE消費が増加
HIP-3による市場作成 → 50万HYPEのステーキングが必要で大量ロック

📈 現在のフェーズ：急成長・市場支配期
2026年2月16日時点で、時価総額約¥1,216,228,482,371（CoinMarketCap 12位）を記録。
累計取引量は3兆ドル超、TVL（Total Value Locked）は60億ドルに到達。
分散型無期限先物市場で約73%のシェアを占め、アクティブユーザーは140万人と2024年の30万人から大幅に拡大しています。

プロジェクトの強み

圧倒的な市場シェアと取引量

実績期間：2025年～（継続中）

Hyperliquidは2025年Q2（4〜6月）に、分散型無期限先物取引市場において約73%の市場シェアを獲得しています。
累計取引量は3兆ドルを突破し、名目取引量ベースではCoinbaseの約2倍に達しました。

日次取引高は最大320億ドル（2024年の150億ドルから2倍以上に成長）に達し、オープンインタレスト（未決済建玉）も40億ドルから160億ドルへと4倍に拡大。
中央集権型取引所に匹敵する流動性を分散型で実現した稀有な存在です。

HyperEVMによるエコシステム拡張

実装時期：2025年2月〜（継続中）

2025年2月にEVM互換の実行レイヤー「HyperEVM」をローンチし、開発者がスマートコントラクトをデプロイできるようになりました。
ローンチから5ヶ月でTVLが20.8億ドルに到達するなど、爆発的な成長を見せています。

2025年9月にはネイティブステーブルコイン「USDH」も導入され、エコシステム内の決済インフラが整備されています。
Rabby WalletやDeBank、Etherscanとの統合も完了し、利便性の高い開発環境が構築されています。

革新的なトークノミクスと自己資金モデル

開始時期：2024年11月〜（継続中）

HyperliquidはVCからの資金調達を一切行わず、完全に自己資金でプロジェクトを運営しています。
これにより外部投資家の影響を受けず、コミュニティ主導の意思決定が可能です。

2025年1月に開始されたAssistance Fundは、取引手数料をHLP・デプロイヤー等へ配分しつつ、Assistance Fund分を自動でHYPEへ変換してバーン（供給から除外）する仕組みで、オンチェーンで確認できます。
この設計は、従来のプロジェクトにはないユニークな価値還元メカニズムとして注目されています。